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#AI超级IPO时代开启：OpenAI秘密递表 AI超级IPO时代开启：OpenAI秘密递表背后的资本暗战与未来博弈 当地时间6月8日，人工智能巨头OpenAI正式确认已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交了S-1上市招股书草案。这一举动不仅标志着这家估值高达8520亿美元的科技巨鳄即将向公开市场迈出实质性步伐，更宣告了由SpaceX、Anthropic和OpenAI共同掀起的“万亿美元级”超级IPO狂潮全面爆发。这场史无前例的资本盛宴，正在重塑全球科技产业的竞争格局。 主动官宣的秘密文件与流动性破局 按照常规流程，秘密提交招股书本应处于严格的保密状态。然而，OpenAI选择打破惯例，坦言此举是因为预计文件会遭泄露，因此干脆主动对外公布。尽管公司强调尚未敲定具体时间表，并表示部分战略在私营阶段更易推进，但这份保密文件的提交，实质上为OpenAI保留了在最佳时机登陆公开市场的主动权。与此同时，为了缓解内部员工的流动性压力，OpenAI正计划启动一项要约收购，允许员工按最新一轮融资的投后估值（8520亿美元）出售部分股份。 “三巨头”同台竞技：万亿市值的极限测试 OpenAI的入局，让美股市场即将迎来一场史诗级的供给洪峰。目前，马斯克旗下的SpaceX已率先启动路演，目标估值约1.77万亿美元；而OpenAI的直接竞争对手Anthropic也于上周秘密递交了申请，其最新私募估值已达9650亿美元，首次在估值上反超OpenAI。这三家超级独角兽合计募资额极有可能突破2000亿美元，向市场注入的新增总市值接近4万亿美元。面对如此天量的资金抽血效应，美股市场能否平稳承接，已成为当前华尔街交易员最核心的焦虑。 奥特曼的“第三阶段”愿景与商业化聚焦 在递交上市文件的同时，OpenAI CEO山姆·奥特曼发表长文，宣告公司正式进入发展的“第三阶段”。如果说前两个阶段分别是AGI基础研究和产品化探索，那么现在的核心命题则是如何让先进AI变得充足、普惠且安全，从而推动整体经济重塑。为此，OpenAI正进行战略收缩，关停了短视频应用Sora等边缘项目，将重金押注于企业业务和编程助手Codex，试图在企业级市场中寻找新的增长引擎。目前，ChatGPT周活跃用户已突破9亿，企业级业务贡献了超40%的营收。 高估值下的隐忧与市场反噬风险 尽管光鲜的用户数据令人瞩目，但OpenAI依然面临着巨大的财务黑洞。公司已累计融资超1800亿美元，但在支撑庞大算力和基础设施建设的背景下，烧钱速度惊人。历史统计规律也为这场狂欢敲响了警钟：过去几十年间，美国超高估值公司在IPO后三年的回报率平均落后大盘20个百分点以上。以SpaceX为例，其近90倍于营收的估值倍数意味着，即便短期市场热度推高股价，长期来看，透支的未来预期终将面临现实业绩的严苛检验。当IPO锁定期结束，巨量低成本筹码分批流入二级市场时，供需格局的剧烈冲击才刚刚开始。 $WLD