在菩提树下

Эскалация продолжается, будет ли у США полномасштабная война с Ираном? Последние события (май 2026 года) 1. Текущая военная ситуация ВМС США развернули более 20 военных кораблей для морской блокады Ирана В проливе Ормуз продолжаются столкновения (7-8 мая) Иранские ракеты и беспилотники нацелены на американские объекты, готовы к бою США остановили более 70 танкеров, пытавшихся войти или выйти из иранских портов 2. Трудности обеих сторон США Иран Нехватка боеприпасов, низкий моральный дух Под блокадой, но могут продержаться несколько месяцев Рост внутренних цен на топливо, давление общественного мнения Жесткая позиция, отказ от ультиматумов США Обвинения и опасения со стороны союзников Международная поддержка (Япония, Индия, ЕС) Стремление быстро завершить конфликт Не спешат, способны выдержать давление 3. Дипломатические переговоры США представили меморандум о прекращении огня (14 пунктов) Трамп неоднократно ожидал ответа от Ирана, но получил отказ Генеральный секретарь ООН вмешался для посредничества Переговоры не прерываются, поддерживается минимальный уровень коммуникации 🎯 Почему вероятность полномасштабной войны низка? 1. Обе стороны не заинтересованы в полномасштабной войне Американское издание The Atlantic отмечает: администрация Трампа "не решается продолжать боевые действия, а Иран не идет на переговоры" Аналитики: ситуация вошла в фазу "война или полный разрыв переговоров невозможны" 2. Огромные затраты и последствия Пролив Ормуз обеспечивает 30% мировой торговли нефтью, война приведет к росту цен выше 150 долларов за баррель США уже испытывают внутреннее давление из-за роста цен и со стороны союзников Иран, несмотря на блокаду, поддерживает базовую торговлю через сухопутные и каспийские порты 3. Вмешательство международного сообщества Генеральный секретарь ООН выступил посредником Многие страны призывают к сдержанности, чтобы избежать потери контроля над ситуацией 4. Текущий режим: конфликт и переговоры одновременно Военные столкновения стали нормой, но стороны сдерживаются Обе стороны используют военное давление для усиления переговорных позиций Аналитики считают: столкновения не повлияют на итоговые переговоры 📊 Вывод В краткосрочной перспективе вероятность полномасштабной войны низка, потому что: ✅ Обе стороны заинтересованы в переговорах (несмотря на жесткие позиции) ✅ Цена войны слишком высока, обе стороны не могут ее выдержать ✅ Международное посредничество работает ✅ Сейчас этап "взаимного тестирования", конфликт и переговоры идут параллельно Но есть риски: ⚠️ Риск ошибочной оценки: военные столкновения могут случайно перерасти в эскалацию ⚠️ Внутренняя политика: Трамп под давлением, может принять более радикальные меры ⚠️ Третьи стороны: вмешательство региональных сил, таких как Израиль Общая оценка: сейчас это скорее "игра на высоком напряжении", где стороны через военное сдерживание пытаются получить преимущество в переговорах, и в итоге, скорее всего, придут к какому-то компромиссу, а не к полномасштабной войне.

Основная линия: эскалация геополитики на Ближнем Востоке + резкий рост цен на энергоносители + снижение ожиданий по снижению ставок ФРС + предстоящие торгово-экономические переговоры между Китаем и США; традиционные финансовые акции слабеют на фоне долгового кризиса, цены на нефть и золото резко растут; BTC/ETH сначала растут, затем колеблются, усиливается борьба быков и медведей. 1. Ключевые новости за последние 24 часа (11.05) 1️⃣ Ближний Восток: Иран жестко ответил США, риск в Ормузском проливе резко вырос Иран официально ответил на американский «план прекращения войны»: требует в течение 30 дней снять нефтяные санкции, разморозить активы, гарантировать отсутствие военных ударов и контролировать Ормузский пролив в обмен на всеобъемлющее прекращение огня; стороны серьезно расходятся во мнениях по срокам заморозки ядерной программы[]. Революционная гвардия Ирана объявила: завершено развертывание усовершенствованных систем ПВО и противокорабельных ракет в Персидском и Оманском заливах, полностью покрывающих Ормузский пролив, с возможностью точного поражения вторгающихся целей. Реакция рынка: нефть Brent подскочила на 3,5% до 104,8 долл./барр., WTI приблизилась к 99 долл.; газ в ЕС вырос на 1,8%; золото сначала выросло, затем откатилось (с 4700 до 4680 долл.), серебро превысило 80 долл.[]. 2️⃣ Макроэкономика: занятость в США превзошла ожидания, снижение ставок ФРС менее вероятно В апреле занятость в США превзошла ожидания, уровень безработицы снизился, рост зарплат немного ускорился[]. Рынок оценивает вероятность снижения ставки в июне на 35%, ожидаемое количество снижений за год сократилось с 3 до 1–2; доходность гособлигаций США растет по всем срокам (10-летняя превысила 4,5%), индекс доллара отскочил[]. Мнения институтов: PIMCO считает, что высокая цена на нефть и сильный рынок труда могут заставить ФРС отказаться от снижения ставок или даже возобновить ужесточение, риск повторного выхода инфляции из-под контроля возрастает. 3️⃣ Китай: умеренный рост CPI в апреле, завтра начинаются торгово-экономические переговоры с США В апреле CPI вырос на 1,2% в годовом выражении, на 0,3% в месячном, базовый CPI +1,2%; рост PPI ускорился, потребление стабильно восстанавливается, промышленность оживает. Министерство коммерции объявило: вице-премьер Хэ Лифэн 12–13 мая посетит Корею для переговоров с США, рынок внимательно следит за прогрессом по тарифам, сельхозпродукции и энергетике. 4️⃣ Крипто: без новых прямых регуляторных мер, институциональные настроения нейтрально-предосторожные Чистый приток средств в спотовый ETF на биткоин замедлился, давление на выкуп акций Grayscale GBT ослабло; в ETF на Ethereum наблюдается небольшой приток. Индекс страха и жадности 48 (нейтрально), рынок ожидает данные CPI США 12 мая и выступления чиновников ФРС. 2. Влияние на традиционные финансовые рынки 1️⃣ Акции: рост спроса на защитные активы, давление на ростовые акции, укрепление энергетики и золота В США: три основных индекса открылись ростом, но закрылись снижением, Nasdaq -1,2% (высокие ставки давят на рост); энергетика +2,8%, золотодобыча +3,5%[]. В Китае: Shanghai Composite +1,08%, Shenzhen Component +2,16%, STAR 50 +4,65%; лидируют энергетика, драгоценные металлы и оборонный сектор, ростовые акции разделились. 2️⃣ Облигации: рост ставок, кривая выравнивается, спрос на краткосрочные облигации как защиту Гособлигации США: доходность 10-летних +8 б.п. до 4,52%, 2-летних +10 б.п. до 4,78%, рынок ожидает «длительно высокие ставки»[]. Китайские облигации: небольшое повышение ставок, защитные настроения и ожидания переговоров между Китаем и США сдерживают длинные сроки, краткосрочные облигации относительно устойчивы. 3️⃣ Товары: взрывной рост энергетики, золото как убежище, дифференциация промышленных металлов Нефть: геополитика и спрос/предложение двигают цены, Brent стабилизировалась выше 103 долл., в краткосрочной перспективе ориентир 108–110 долл.[] Золото: поддержка со стороны спроса на защитные активы и инфляционных опасений, колебания в диапазоне 4650–4700 долл., средне- и долгосрочные перспективы укрепляются[]. 3. Влияние на BTC/ETH (по состоянию на 07:00 12.05) 1️⃣ Ценовое поведение BTC: 81 410 долл. (-0,02% за 24 часа), дневной диапазон 80 277–82 474 долл., колебания на высоком уровне, усиливается борьба быков и медведей. ETH: 2 331 долл. (-0,78% за 24 часа), дневной диапазон 2 304–2 382 долл., слабее BTC, преимущественно корреляция, недостаток самостоятельной динамики. 2️⃣ Ключевые драйверы (переплетение бычьих и медвежьих факторов) Плюсы (поддержка): - Усиление геополитической функции убежища: эскалация конфликта на Ближнем Востоке, BTC как «недержавный твердый актив» привлекает инвестиции, краткосрочная поддержка на уровне 80 000 долл.[] - Энергетика и инфляция: резкий рост цен на нефть повышает инфляционные ожидания, BTC выделяется как защита от обесценивания фиатных валют, средне- и долгосрочные перспективы положительные. - Восстановление экосистемы ETH: рост активности DeFi, увеличение эмиссии стейблкоинов, продвижение токенизации реальных активов (RWA), поддержка фундаментальных показателей ETH. Минусы (давление): - Ожидания высоких ставок: сильные данные по занятости и снижение ожиданий по снижению ставок давят на оценку рисковых активов, усиливая волатильность BTC/ETH и ограничивая рост[]. - Отскок доллара и отток средств: укрепление индекса доллара приводит к возврату капитала в долларовые активы, сужая ликвидность на крипторынке[]. - Краткосрочная фиксация прибыли: BTC с апреля вырос более чем на 15%, на высоких уровнях происходит фиксация прибыли, что сдерживает рост. 3️⃣ Ключевые уровни (краткосрочно) BTC: поддержка 80 000/78 500 долл.; сопротивление 82 500/85 000 долл. ETH: поддержка 2 300/2 245 долл. (сильная поддержка, пробой может вызвать цепную ликвидацию); сопротивление 2 380/2 420 долл. 4. Итоги и дальнейшее внимание Основная логика: геополитика Ближнего Востока → энергетика и инфляция → ожидания политики ФРС → переоценка глобальных активов, BTC/ETH находятся в состоянии «конфликта между поддержкой как убежища и давлением высоких ставок». Ключевые события впереди (12–13 мая): - CPI США за апрель (12 мая, 20:30): если базовый CPI превзойдет ожидания → снижение ожиданий по снижению ставок → давление на BTC/ETH; иначе — рост. - Торгово-экономические переговоры между Китаем и США (12–13 мая): если будут сигналы смягчения → рост аппетита к риску → поддержка BTC/ETH; если напряженность — усиление настроений убежища. - Выступления чиновников ФРС: внимание к заявлениям по инфляции и снижению ставок, напрямую влияющим на ожидания по ставкам и оценку криптоактивов.

Анализ "По данным CNBC: уровень просрочки по автокредитам и кредитным картам в США достиг исторического максимума." Ключевые данные (конец 2025 – начало 2026 года) Автокредиты (серьезная просрочка 90+ дней): 5,2% (ФРС Нью-Йорка, 4 квартал 2025), близко к пику финансового кризиса 2010 года — 5,3%. Субстандартные автокредиты (60+ дней): 6,65% (Fitch, январь 2026), рекорд за 32 года (с 1993 года). Кредитные карты (серьезная просрочка 90+ дней): 12,7% (ФРС Нью-Йорка, 4 квартал 2025), самый высокий показатель с 2011 года. Объем задолженности: остаток по автокредитам 1,68 трлн долларов (превышает кредитные карты — 1,28 трлн); общая сумма просроченной задолженности по кредитным картам около 37 млрд долларов. Основные причины Высокие цены + высокие ставки: средняя цена нового автомобиля около 50 тысяч долларов, ежемесячный платеж около 750 долларов; высокие ставки ФРС увеличивают стоимость обслуживания долга. Низкие доходы под давлением: инфляция съедает зарплаты, платежеспособность низкооплачиваемых и молодых групп (уровень безработицы среди 16–24 лет — 10,4%) ухудшается. Ухудшение структуры задолженности: объем автокредитов приближается к объему студенческих кредитов, доля субстандартных кредитов растет, риски концентрируются среди низкооплачиваемых. Влияние и границы Локальное давление: просрочки сосредоточены в субстандартных и низкооплачиваемых группах, уровень дефолтов среди качественных заемщиков остается контролируемым. Ограниченный системный риск: потребительские кредиты (включая автокредиты и кредитные карты) составляют около 4,7 трлн долларов, что значительно ниже ипотечных кредитов — 13,47 трлн, поэтому вряд ли вызовут полномасштабный кризис[]. Сигналы политики: высокие ставки ФРС сдерживают потребление, что может повлиять на темпы снижения ставок.

Расскажем о том, что крупные институциональные инвесторы тоже находятся в плавающем убытке, средняя себестоимость ETH у ключевых институциональных игроков следующая 1. BlackRock (ETHA+ETBA) Объем позиции: ≈3,47 млн ETH Средняя себестоимость: $3,300 за монету (обновлено Glassnode 2026.5) Плавающий убыток: ≈30% ($3,300→$2,300) Ключевой период: 2025.4–2025.10 — основное накопление, средняя цена $3,100–$3,600 2. Fidelity (FETH) Объем позиции: ≈600 тыс. ETH Средняя себестоимость: $3,500 за монету (обновлено Glassnode 2026.5) Плавающий убыток: ≈34% ($3,500→$2,300) Ключевой период: 2025.5–2025.11 — интенсивные покупки, средняя цена $3,300–$3,800 3. Grayscale (ETHE) Объем позиции: ≈2,9 млн ETH Средняя себестоимость: $2,850 за монету (обратный анализ Arkham на блокчейне) Плавающий убыток: ≈19% Особенность: накопление на низах 2024 года ($1,600–$2,200), себестоимость значительно ниже, чем у BlackRock и Fidelity 4. Другие институции (для справки) JPMorgan: ≈80 тыс. ETH, себестоимость $3,200–$3,400 Goldman Sachs: ≈120 тыс. ETH, себестоимость $3,100–$3,300 State Street: ≈50 тыс. ETH, себестоимость $3,000–$3,200 5. Краткий вывод BlackRock и Fidelity имеют самую высокую себестоимость ($3,300–$3,500), плавающий убыток более 30%, что является сильной психологической поддержкой для текущей цены ETH; Grayscale имеет самую низкую себестоимость ($2,850), контролируемый убыток, самые стабильные позиции; Институциональный плотный диапазон себестоимости $3,000–$3,400, только выше этого диапазона появляется массовое закрытие убыточных позиций и мотивация к продаже.

Анализ "BlackRock с 10 февраля по настоящее время девятый раз массово переводит BTC/ETH на Coinbase Prime, общая сумма около 1 миллиарда долларов" 1. Хронология событий (10.02.2026–08.05.2026, девятый раз) 10 февраля: первый крупный перевод (около 670 млн долларов, 3 401 BTC + 30 215 ETH), впервые появилось выражение "возможно продолжение зачислений". Февраль–апрель: поддерживается ритм раз в 10–15 дней, размер одной транзакции варьируется от 70 до 220 млн долларов. 8 мая (девятый раз): перевод 1 224 BTC + 11 475 ETH, всего около 124 млн долларов, снова отмечено "возможно продолжение зачислений". Правило: почти 3 месяца подряд, 9 раз, каждый раз с пометкой "возможно продолжение" → это не разовая ликвидация, а системная, постоянная операция. 2. Масштаб и структура (февраль–май 2026) Общий объем переводов: около 8–10 миллиардов долларов (оценочно). Размер одной транзакции: от 70 до 220 млн долларов (преимущественно BTC, дополнительно ETH). Источник активов: все из холодных кошельков BlackRock IBIT (биткоин-ETF) / ETHA (эфириум-ETF) → Coinbase Prime (институциональный кастоди/торговый счет). Особенности в блокчейне: только зачисления, без выводов (на данный момент), крайне редко переводят обратно с Prime в холодный кошелек; не сбрасывают напрямую на спотовом рынке. 3. Основная мотивация (не распродажа, а управление ликвидностью) 1) Резерв для "денежных/физических расчетов" по ETF (главное) IBIT/ETHA используют смешанный механизм: денежный выкуп + физический выкуп. При выкупе: BTC/ETH переводят из холодного кошелька → Prime → продают для получения наличных → возвращают деньги инвесторам. Зачисление = предварительное размещение активов на торговом счете для подготовки к пиковым выкупам; "возможно продолжение зачислений" = прогноз продолжающегося давления выкупа. 2) Резерв для маркет-мейкинга и внебиржевых крупных сделок Coinbase Prime — единственный назначенный BlackRock кастоди и маркет-мейкер. Крупные активы на Prime используются для: маркет-мейкинга ETF (поддержание ликвидности вторичного рынка, сокращение дисконтов и премий); внебиржевых крупных сделок институциональных клиентов (избегая сброса на открытом рынке, сделки один на один); залогов по кредитам/деривативам (получение процентов или хеджирование). 3) Ребалансировка структуры кастоди (перераспределение между холодными и горячими кошельками) Обычная практика для институций: 90% активов в холодных кошельках (безопасность), 10% в горячих (ликвидность). Недавние переводы = увеличение доли горячих кошельков, чтобы соответствовать росту объема ETF и повышенной волатильности. 4. Рыночные заблуждения и реальность ❌ Розничные инвесторы думают: "Институции сбрасывают, наступает медвежий рынок" (видят перевод на биржу = хотят продать). ✅ Реальность: нет доказательств масштабного сброса: общий баланс BTC/ETH на биржах не вырос существенно, спотовые цены не упали; это "резерв", а не "продажа": почти 3 месяца подряд, повторяющееся "возможно продолжение зачислений" = долгосрочное управление ликвидностью, а не краткосрочный медвежий настрой; объем ETF продолжает расти: позиция IBIT с февраля ≈ 750 000 BTC увеличилась к маю ≈ 810 000 BTC, чистый прирост. 5. Ключевой вывод (в одном предложении) BlackRock продолжает 9 раз подряд переводить BTC/ETH на Coinbase — это системное управление ликвидностью для резервов по выкупу ETF, маркет-мейкинга/внебиржевых сделок и ребалансировки кастоди, а не ликвидация; "возможно продолжение зачислений" указывает на продолжение этой модели, институциональная экспозиция в криптоуглубляется.

Общая рыночная капитализация акций A-рынка превысила 120 триллионов юаней. Взгляд на глобальный уровень… США: ~75–77 триллионов долларов Китай (акции A-рынка): ~14,8–15,3 триллионов долларов ЕС (еврозона): ~12,0 триллионов долларов 👉 (Стокс Европа 600 (основные страны ЕС + Швейцария и др.): около 19,4 триллионов долларов (2026-03, USD)) Япония: ~8,3 триллионов долларов Гонконг, Китай: ~7,5 триллионов долларов Индия: ~5,1 триллионов долларов

Чем занимается лучший в мире Трамп за один день 1. Отказался от мирного плана с Ираном, назвав его полностью неприемлемым — 10 мая по местному времени Трамп написал, что только что прочитал ответ так называемых «представителей» Ирана, и ему не понравился этот ответ, «это совершенно неприемлемо». 2. Провел телефонный разговор с премьер-министром Израиля, обменявшись мнениями по последнему ответу Ирана — вечером 10 мая израильские чиновники сообщили, что премьер-министр Нетаньяху поговорил с Трампом по телефону. Другие израильские журналисты отметили, что Трамп сказал им, что он и Нетаньяху обменялись мнениями по ответу Ирана на последний план США по завершению войны. 3. Заявил, что постоянно следит за обогащенным ураном Ирана, зарытым под развалинами — Трамп сообщил, что США постоянно контролируют обогащенный уран Ирана, зарытый под развалинами, и что этим занимается Космические войска США. Трамп сказал, что если кто-то приблизится, об этом сразу узнают и уран будет уничтожен. 4. Обвинил Иран в «затягивании и издевательствах» над США — 10 мая Трамп обвинил Иран в многолетнем повторяющемся «затягивании» и «издевательствах» над США и другими странами. Кроме того, он резко раскритиковал политику в отношении Ирана бывших президентов Обамы и Байдена, назвав Обаму, который заключил ядерное соглашение с Ираном, «простаком», а Байдена — еще худшим. 5. Выразил ожидание визита в Китай — 11 мая МИД Китая объявил, что президент США Трамп совершит государственный визит в Китай с 13 по 15 мая. В интервью, вышедшем 10 мая, Трамп сказал, что с нетерпением ждет визита в Китай и уверен, что поездка будет замечательной. 6. Снова поднял вопрос аудита хранилища золота в Ноксвилле, желая лично проверить запасы золота на сумму около 700 миллиардов долларов — в воскресном интервью Трамп заявил, что сейчас самое подходящее время для проверки золотого запаса в Ноксвилле и он хочет лично убедиться, что хранилище с высокой степенью охраны, содержащее национальные золотые резервы стоимостью около 700 миллиардов долларов, все еще в целости. 7. Отдал приказ всем федеральным учреждениям «покупать американские товары» — 10 мая Трамп заявил, что правительство усилит контроль, чтобы федеральные учреждения отдавали приоритет закупкам американской продукции. Он также отметил, что ранее подписал указ, направленный на борьбу с подделками товаров с маркировкой «Сделано в США».

Ежедневный обзор золота на 11 мая 2026 года • Переговоры между США и Ираном зашли в тупик, геополитическая напряжённость поднимает цены на нефть и сдерживает рост золота • В США в апреле число новых рабочих мест превысило ожидания, что усилило ожидания высоких процентных ставок ФРС и оказало давление на цены на золото • Моди призвал граждан Индии прекратить покупку золота для снижения давления на валютный и торговый баланс • В первом квартале внутреннее потребление золотых украшений в Индии сократилось более чем на треть в годовом выражении, спрос явно ослаб • Объёмы торгов токенизированным золотом резко выросли, в первом квартале оборот превысил показатели всего прошлого года • Многие организации считают, что золото сейчас колеблется в диапазоне и ждут чётких сигналов для дальнейших действий

Глобальный исследовательский отдел Bank of America и Goldman Sachs недавно скорректировали прогнозы по срокам снижения ставок Федеральной резервной системой США. Обе организации считают, что сохраняющиеся высокие цены на энергоносители и сильные показатели рынка труда в США не оставляют ФРС пространства для снижения ставок в краткосрочной перспективе. 1. Основные выводы (май 2026 года) Bank of America и Goldman Sachs одновременно отложили ожидания снижения ставок ФРС, их ключевая логика совпадает: высокие цены на энергию поднимают инфляцию, рынок труда сильнее ожиданий, ФРС «некуда снижать ставки», консенсус — «высокие ставки дольше». 2. Последние прогнозы двух организаций (сравнение) Bank of America Global Research (8 мая) 2026 год: ставка сохранится без изменений в течение всего года (отменены предыдущие ожидания снижения в сентябре/октябре) Первое снижение: июль 2027 (-25 базисных пунктов) Второе снижение: сентябрь 2027 (-25 базисных пунктов) Goldman Sachs (8 мая) Первое снижение: декабрь 2026 (отложено с сентября, -25 б.п.) Второе снижение: март 2027 (-25 б.п.) 3. Два ключевых жестких ограничения для отсрочки снижения ставок Высокие цены на энергоносители, упорная инфляция Продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке поддерживает рост цен на нефть, базовая инфляция PCE в течение года вряд ли опустится ниже 3%, что значительно выше целевого уровня ФРС в 2%. Goldman Sachs: передача затрат на энергию и спрос на AI делают инфляцию более «липкой», чем ожидалось, условия для снижения ставок не созрели. Сильный рынок труда, устойчивость экономики В апреле в США число рабочих мест вне сельского хозяйства превысило ожидания, уровень безработицы стабилен на уровне 4,3%, давление на зарплаты сохраняется. Goldman Sachs: для снижения ставок необходимо одновременное значительное снижение инфляции и ослабление рынка труда, оба условия обязательны. 4. Влияние на рынок (коротко) Доллар: сохраняет высокую и сильную позицию, в краткосрочной перспективе трудно ожидать трендового ослабления. Гособлигации США: давление на долгосрочные ставки, растет риск «медвежьей» плоской кривой доходности. Акции США: под давлением находятся высокоростовые и высоко оценённые сектора, преимущество у стоимости и определённости прибыли. Товары: высокие цены на энергию поддерживают рынок, отсрочка снижения ставок негативна для промышленных металлов. 5. Ключевые моменты для наблюдения Июньское заседание FOMC: ФРС обновит точечные прогнозы и оценит инфляцию/занятость, возможно усиление сигнала «высокие ставки дольше». Дальнейшие данные: базовая инфляция PCE, зарплаты вне сельского хозяйства, динамика цен на нефть определят, будет ли ожидание снижения ставок сдвигаться дальше.

Более 12 криптокомпаний подали заявки на получение национальной лицензии трастового банка OCC в США С декабря 2025 года более 12 крипто- и финтех-компаний, включая Coinbase, Ripple, Circle, BitGo, Morgan Stanley, Fidelity Digital Assets и материнскую компанию Kraken Payward, подали заявки или получили национальную лицензию трастового банка от Управления валютного контроля США (OCC) с целью обеспечения независимого хранения активов и трастовых услуг, снижая зависимость от традиционных банков. В настоящее время полностью функционирует только Anchorage Digital Bank.