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《熊市第三阶段：多数人终于相信以后》 2026 年 6 月 9 日 第三季度 · 第 58 期 Aspirin · 数据科学家视角的周期分析 BTC 这轮熊市，正在进入第三阶段。 第一阶段，是只有少数人相信它是熊市。价格刚从高点回落，绝大多数人还习惯性认为“回调就是上车机会”。这一阶段大概从 2025 年 10 月到 2026 年 2 月。 第二阶段，是一半人开始相信它是熊市。2 月低点被确认后，市场反弹到 200 日均线附近，很多人又开始讲超级周期、山寨季、M2、ISM，试图证明这次不会继续向下。但到了 6 月，BTC 扫掉 2 月前低，这一阶段基本结束。 现在进入第三阶段。 第三阶段的特点，是多数人终于开始承认：这可能真的是熊市。此前坚持看多的人开始改口，曾经喊“不会新低”的人开始接受“可能还会更低”。这不是小事，因为熊市的后半段，本质上就是一场心理游戏。 有趣的是，市场并不是“多数人永远错”。如果只是 60% 对 40% 的轻微倾斜，多数人经常是对的。真正危险的是 75%-80% 的人都站到同一边，那往往才接近转折。 所以现在的状态很微妙：多数人开始相信熊市，但还没有到所有人彻底投降的程度。 这也是为什么我不急着说熊市结束。按照这个三阶段节奏，第一阶段大约 4 个月，第二阶段大约 4 个月，第三阶段很可能也要走几个月。换句话说，从 6 月到 10 月，才是这轮熊市最后、也最折磨人的部分。 六月大概率会形成一个低点，但低点在哪里还要等市场自己写出来。 如果 BTC 只是扫掉前低，落在 $57,000-$58,000 一带后继续守住支撑，随后走出短期更高低点，那七月反弹就有机会。 如果 BTC 继续明显跌破这个区域，那说明这轮清算还没完成，四季度低点的压力反而可能变轻。 最难的是那些“刚刚相信熊市”的人。很多人在熊市前半段一直看多，被反弹骗了几次；等他们终于承认熊市，往往又会在后半段过度看空。结果是：牛市里不敢买，熊市里又卖在低位。 所以现在最重要的不是喊多，也不是喊空，而是别迟到。 如果你早就知道这是熊市，就不要在第三阶段才开始恐慌；如果你刚刚意识到这是熊市，也不要把迟来的判断变成过度悲观。 我在 OKX 跟单也会按这个逻辑来：第三阶段不适合情绪化重仓，不适合追着下跌证明自己看对。更好的做法，是等六月低点成形，等短期更高低点，等七月反弹窗口。市场给结构，再给动作。 跟单入口在主页。一起穿越这轮周期。 风险提示：合约和跟单都有风险，仓位与止损请按个人承受能力执行，不构成投资建议。 #BTC #OKX #跟单交易 #周期分析 #熊市第三阶段 #风险管理