$BABY Nousun jälkeen yksittäinen bullish candlestick laski 85%. Pörssiin meneminen on voimakas ratkaisu; kun Korean wonin kaupankäyntimarkkina avautuu suurilla korealaisilla pörsseillä, likviditeetti virtaa sisään. Hinta nousi 0,0118:sta aina 0,024:ään, kaupankäyntivolyymi nousi yli 4 miljoonaan dollariin ja MACD:n kultainen risti välkkyi kirkkaasti. Mutta jos hinnat nousevat liian nopeasti, on helppo kuumentua. Lyhytaikainen RSI on jo noussut 94:ään. Tämä ei ole kuumaa, se on juuri alkamassa savua. Vielä turhauttavampaa on ohut likviditeetti. Jotkut kertovat, että stop-loss-toimeksiantoja ei toteuteta, ja hinta nousee ja romahtaa takaisin hetkessä – klassinen esimerkki isojen toimijoiden temppuilusta kanssasi. Kalenterissa on vielä yksi varoitus: 10. kesäkuuta avautuu suunnitellusti 237 miljoonaa tokenia. Kun tarjonta kasvaa, voiton tavoittelijat käyttävät tilaisuutta paetakseen, eikä tilanne näytä hyvältä. Joten tämän hinnannousun aallon myötä syömisen haluavien tulisi kiinnittää turvavyöt, ja niiden, jotka eivät ole vielä nousseet autoon, ei pitäisi olla 85 %:n luvun panttivankeja. Olennot, jotka nousevat raivokkaasti, eivät koskaan leiki keijua putoaessaan. Ei ole liian myöhäistä odottaa, että tilanne asettuu ennen kuin katsoo taaksepäin. #波动雷达: Seuraa valuuttavaihteluita

"Kaverini ETH on juuri tyhjentämässä taas." BTC nousi illalla juuri ja juuri yli 62 000 ennen kuin $ETH putosi 1 655 dollariin, lähestyen suurten kavereiden 1 641,87 dollarin likvidointirajaa. Hänen täytyi taas passiivisesti pienentää asemaansa. Vuosi sitten Maji oli NFT-legenda yli 100 miljoonalla varalla; nyt hänen tilillään on jäljellä vain 2,15 miljoonaa dollaria. Tämä ei ole ensimmäinen kerta—"likvidointi—positioiden lisääminen—taas likvidointi—lisää positioita" -sykli, joka on lähes muodostunut hänen kaupankäyntinsä pääteemaksi vuoden ensimmäisellä puoliskolla. 5. kesäkuuta hän talletti vielä 250 000 USDC marginaalia, mikä nosti kokonaistappiot viime syyskuusta 78,35 miljoonaan dollariin. Hyperlikvidillä alustalla suurin pitkä ETH-positio avasi 120 000 pitkää positiota keskimääräisellä hinnalla 2 261 dollaria, ja kelluva tappio on nyt laajentunut 73,66 miljoonaan dollariin. 24 tunnin sisällä koko verkosto selvitti yli 1,11 miljardia dollaria, joista 830 miljoonaa oli pitkiä kauppoja. Härkiä tyhjennetäänpäin jatkuvasti. Tämä tilintekosarja ei näytä loppua vielä näkyvissä. Vähittäissijoittajien ei koskaan pitäisi ryhtyä härkien tykinruoaksi, jotka yrittävät arvata pohjaa; heidän marginaalinsa ei ole yhtä suuri kuin läheisten ystävien. #星球日报

"Marvell nousi 30%, Micron laski 8%, tekoälylaitteisto alkaa jakautua" Marvell nousi yli 50 % viidessä päivässä, Micron laski 7,7 % yhdessä päivässä ja SK Hynix laski 8,3 %. Rahastot tekevät täysin päinvastaisia valintoja samalla linjalla. Laukaisijana oli SemiAnalysis-raportti, jossa todettiin, että Nvidian Rubin-muisti oli alennettu, mikä sai markkinat hyppäämään suoraan "tallennuskysynnän huipulle". Mutta Patel itse selvensi: klikkiotsikot olivat liioiteltuja, vedoten vakavaan tiheyden moduulipulaan LPDDR5X ja ei-kysynnän laskuun. GPU-puolen HBM4-kokoonpano pysyy ennallaan. Syöksypäivänä Morgan Stanley kaksinkertaisti Micronin tavoitehinnan 520 dollarista 1 050 dollariin ja vaati omistusten kasvattamista. Marvell noudattaa tekoälyyhteyksien + räätälöityjen piirien logiikkaa, ja Jensen Huang julistaa sen henkilökohtaisesti "seuraavaksi biljoonan dollarin yritykseksi." Varaston huhuttiin olleen alennettu ja vahingossa vaurioitunut. Tämä poikkeama ei ole väliaikainen hinnoitteluvirhe, vaan varhainen merkki tekoälylaitteiston uudelleenhinnoittelulogiikasta. Pullonkaula ulottuu laskentatehosta sekä tallennus- että liitäntäpäihin. Pääoman eriytyminen on vasta alkamassa. #英伟达减配内存: Micron Hynix on pudonnut kahtena peräkkäisenä päivänä $NVDA $MU

"Voiko SpaceX:n BTC-tuki estää 4,4 miljardin dollarin pakenemisen?" SpaceX lukitsi liikkeeseenlaskuhinnaksi 135 dollaria, listautuen 12. kesäkuuta ja pitäen hallussaan 18 712 BTC:tä (noin 1,45 miljardia dollaria). Samaan aikaan Yhdysvaltojen spot Bitcoin ETF:t ovat kokeneet nettoulosvirtauksia 13 peräkkäisen päivän ajan, yhteensä 4,4 miljardia dollaria. Saylor sanoi, että tämä on "pääoman kiertoa" – rahat menevät tekoälyinfrastruktuuriin. Viimeisen puolen vuoden aikana tekoäly houkutteli 400 miljardia RMB, kun taas kryptovirtaukset olivat vain 4 miljardia, mikä osoittaa valtavan mittakaavaeron. Jos SpaceX:n listautumisanti vahvistuu, lyhyen aikavälin tunnelma on väistämätön. Kuitenkin jatkuvien ETF-ulostulojen aiheuttamien rakenteellisten ongelmien kääntäminen ei ole helppoa. 4,4 miljardin juanin nosto on todellinen käteisnosto; SpaceX:n kertomus perustuu enemmän itsevarmuuteen. Lopulta varojen virtaus riippuu siitä, miten positiot jaetaan tekoälyn ja Bitcoinin välillä. Tämä katalysaattori on hyödyllinen, mutta pelkkä se ei riitä. #SpaceX: Suunnitelma listautua pörssiin 12. kesäkuuta, ja liikkeeseenlaskun hinta on lukittu 135 dollariin $SPCX

"Hayes juoksee, a16z seuraa, HYPE vaihtaa omistajaa kokonaan" Arthur Hayes myi 247 334 $HYPE, noin 18 miljoonaa dollaria, vedoten öljyn hintojen nousuun ja kolmeen suureen tekoälyn listautumisantiin, jotka keräsivät varoja. Mutta heti kun hän lähti, a16z-linkitetyt osoitteet ostivat 687 000 TWAPia neljässä päivässä, ja vielä eilen nostivat 224 000 TWAPia. Tänä vuonna on kertynyt 6,9 miljoonaa kolikkoa, joiden keskimääräinen kustannus on 46,7 miljoonaa dollaria ja realisoitumaton voitto yli 130 miljoonaa dollaria. Toinen merkki: Loracle oli aiemmin myynyt lyhyeksi ja hävinnyt 46 miljoonaa, mutta 3. kesäkuuta kääntyi nousemaan ja avasi 2x vivutetun pitkän position. Osakkeet siirtyvät lyhytaikaisista rahastoista pitkäaikaisiin instituutioihin. Grayscale HYPG ETF on nyt verkossa, tarjoten vaatimustenmukaisen sisäänpääsykanavan. Tämä vaihtuvuus ei tarkoita välitöntä nousua, mutta lasku on lukittuna institutionaalisiin ostoihin. Lyhyellä aikavälillä tulee lisää vaihteluita, mutta pohjan hinnoittelun valta ei enää ole karhujen käsissä. #HYPE: Bull-positiot ovat selvityspositioita, ja instituutiot keräävät osakkeita trendin vastaisesti

"Jos ei-maatilat kuuluvat 'keskikaistalle', BTC ei pelkää mitään" Tämän illan ei-maatalouslistojen arvioidaan olevan 85 000, kun taas ADP antoi 122 000 kaksi päivää sitten. Ero on suuri, ja markkinat ovat sekaisin. Todennäköisyys koronnostolle heinäkuussa on vain 8,2 %, mutta koko vuoden koronnostuksen todennäköisyys on noussut 41,6 prosenttiin. Fed puhuu haukkamaisuudesta, mutta kieltäytyy toimimasta. Politiikan pattitilanne: Ei koronnostoja tai -leikkauksia, inflaatio ylittää 2 % viidessä vuodessa, eikä korkojen laskuikkuna ole kaukana auki. Kolme skenaariota: Nonfarm ≈ 85 000, pysyy vakaana, BTC ilman suuntaohjausta. Ei-maatalouden ≈ on 120 000, mikä nostavat koronkorotusodotukset asettavat painetta BTC:lle. Ei-maatalouden palkkalaskennat ovat selvästi odotuksia alhaisempia, ja on huolta talouden kovasta laskusta, mutta inflaatio jatkuu, eikä Fed aio laskea korkoja. $BTC se ei pelkää koronnostoja tai alennuksia – ainoastaan sitä, että politiikat pysyvät paikallaan. Tänä iltana ei datavetoja, odota vain FOMC:n käynnistystä (16.–17. kesäkuuta). Suunta ei ole tänä iltana, vaan pistejuonen jälkeen. #非农就业数据将于今日公布: Arviolta 85 000

#ETF多日净流出: Bitcoinin hinnat jatkavat laskuaan "Kun 10 miljardin tappio on toteutumaton, mitä Saylor käyttää luottamuksen ylläpitämiseen?" ETF:t ovat nähneet nettoulosvirtauksia 13 peräkkäisen päivän ajan, ja nostoja on ollut 4,4 miljardia dollaria. Strategyn omistuksella on noin 10 miljardin dollarin realisoitumaton tappio, mikä jää S&P 500:n jälkeen 133 prosenttiyksikköä kuuden vuoden aikana. Saylor ehdotti "pääoman kierto"-teoriaa: rahat menivät tekoälyn infrastruktuuriin, ei Bitcoiniin. Viimeisen kuuden kuukauden aikana tekoäly houkutteli 400 miljardia rahoitusta, kun taas krypto virtasi ulos 4 miljardia – luvut täsmäävät, mutta ongelma on tässä. Schwabin analyytikot nostavat esiin vaarallisemman viitekehyksen: kyse ei ole rotaatiosta, vaan momentum-kilpailusta, jossa Bitcoin häviää tekoälylle ja kullalle. Varoja ei siirretty väliaikaisesti, vaan ne siirrettiin rakenteellisesti pois. CLARITY-lain lainsäädäntöikkuna sulkeutuu, makrotason korot pysyvät korkeina ja tekoäly jatkaa rahan polttamista varastaakseen huomion. Mitä muuta Saylor voisi sanoa seuraavaksi? Strategy on käynnistänyt tekoälypalvelumuutoksensa, ja ehkä se haluaa muuttaa itsensä tekoälytarinaksi. Mutta lyhytaikainen rahoitus ei muutu pelkän uuden tarinan takia. Se, onko luottamus vakaa vai ei, selviää ensi maanantain avajaisissa. $BTC

"Porsaanreikä, joka ei pysty todistamaan syyttömyyttään, ZEC puolittui yhdessä yössä" 5. kesäkuuta Zcashin perustaja Zooko paljasti, että Orchardin yksityisyyspoolissa on vakava haavoittuvuus, joka mahdollistaa ZEC:n rajoittamattoman väärentämisen, joka on ollut piilevänä neljä vuotta toukokuusta 2022 lähtien. Uutisen levittyä $ZEC romahti 43 %, pudoten 626 dollarista alle 300 dollarin jossain vaiheessa. Haavoittuvuus on korjattu, mutta haastavin ongelma on noussut esiin: Orchardin yksityisyysominaisuuksien vuoksi tiimi totesi, että on mahdotonta kryptografisesti todistaa, onko haavoittuvuutta hyödynnetty ennen korjausta. Tämä tarkoittaa – yksityisyyskolikot piilottavat kaiken tarkoituksellaan, ja siksi ne eivät voi edes todistaa markkinoille, että "väärennettyjä kolikoita ei ole koskaan laskettu liikkeeseen." Teknologiassa on myös tapahtunut merkittäviä muutoksia. Tietoturvatutkija Taylor Hornby käytti Claude Opus 4.8 -mallia kirjoittaakseen täydellisen hyökkäyshyökkäysohjelman. Useiden iteraatioiden jälkeen suuret mallit laskevat edistyneiden haavoittuvuuksien kynnystä. Aiemmin vain kryptografian asiantuntijat pystyivät löytämään ongelmia; nyt, tekoälyn avulla, riskit voidaan havaita nopeammin. Toinen tarkastelun arvoinen aikajana: valas Garrett Jin perusti yli 57 miljoonan dollarin arvon shortsipositioissa noin 23. toukokuuta, noin kaksi viikkoa ennen julkista julkistamista. Uutisen levittyä ZEC romahti, ja tämä kauppa on nyt noussut Hyperliquidin ZEC:n kelluvan voittoprosentin kärkeen. Kolmionmuotoinen suhde pörssien, kehittäjien ja varhaisten sisäpiiriläisten välillä on aina ollut kryptomarkkinoiden herkin alue. Palatakseni Zcashiin, elleivät myöhemmät päivitykset täysin varmista toimitusten eheyttä, "luottamuksen" perustan palauttaminen on vaikeaa lyhyellä aikavälillä. #ZEC日内腰斩: Orchard-protokollan rajoittamattoman myöntämisen haavoittuvuus

"4,4 miljardia pakenee, Saylor sanoo, että kyse on pyörimisestä, ei hajoamisesta" 4,4 miljardia dollaria, 13 kaupankäyntipäivää. Yhdysvaltain spot-Bitcoin-ETF:ien peräkkäisten nettoulosvirtauspäivien määrä sekä 7, 10 ja 20 päivän jatkuvat ulosvirtausikkunat ovat kaikki asettaneet historiallisia ennätyksiä. Tämä on tuhoisin irtautuminen sitten ETF:n lanseerauksen tammikuussa 2024. Samaan aikaan Strategy omistaa 843 706 $BTC, kokonaiskustannuksella noin 63,8 miljardia dollaria, nykyinen markkina-arvo noin 53 miljardia dollaria ja realisoitumaton tappio noin 10,8 miljardia dollaria. Lisäksi Strategy rikkoi "osta vain, älä myy" -narratiivin—toukokuun lopussa se myi 32 BTC:tä maksaakseen etuoikeutettuja osakkeita. Vaikka se oli symbolinen pieni askel, se repi halkeaman uskomustasolla. Saylorin vastaus oli: Viimeisen kuuden kuukauden aikana noin 400 miljardia dollaria on virrannut tekoälyinfrastruktuuriin, kun taas Bitcoin-ETF:t ovat nähneet noin 4 miljardin dollarin ulosvirtauksia samana ajanjaksona. Tämä ei johdu Bitcoinin perustekijöiden vahingoittumisesta, vaan pikemminkin 'pääoman kiertosta' ja volatiliteetin luomista mahdollisuuksista. Yhteen laskettuna nämä luvut näyttävät dramaattisilta – 400 miljardin tekoälyinfrastruktuurin ja 4 miljardin krypton ulosvirtausten määrä eivät yksinkertaisesti ole samalla mittakaavalla. Mutta pääomapsykologian tasolla markkinoiden jalanäänestyksen logiikka on yksinkertainen: tekoäly on laajentumissyklinsä alkuvaiheessa, kun taas Bitcoinilta puuttuu lyhyen aikavälin katalysaattoreita. Tämän itsevarmuuden taistelun ytimessä on pohjimmiltaan kilpailu narratiivisesta voimasta: varastaako tekoäly huomion kryptolta vai onko krypto itse hiipunut? Saylor tukee vahvasti ensimmäistä vaihtoehtoa, kun taas markkinat näyttävät odottavan tämän keskustelun viimeistä argumenttia. #ETF多日净流出: Bitcoinin hinnat jatkavat laskuaan

"Paljonko 965 miljardin turvallisuusmaksu on arvoltaan?" Anthropicin keskeinen myyntivaltti on, että se on "turvallisempi kuin OpenAI." Yritysten markkinaosuus on noussut 24 %:sta 40 %:iin, ja 70 % Fortune 100:n asiakkaista on maksavia asiakkaita, jotka tukeutuvat tähän asemaan. Mutta ennen listautumisantia tapahtui kaksi asiaa: toinen perustaja vaati tekoälykehityksen maailmanlaajuisea hidastumista vedoten liian suureen riskiin; Sisäiset tiedot osoittavat, että 80 % koodista on jo Clauden itsensä kirjoittama, ja monimutkaisten tehtävien onnistumisprosentti nousi 26 prosentista 76 prosenttiin vain puolessa vuodessa. Käski muita hidastamaan, mutta ei koskaan odottanut ketään itse. Miten markkinat näkevät asian? David Sacks kutsuu tätä "sääntelyn valtaamiseksi", käyttäen turvallisuuden nimeä vastustajien rajoittamiseen. Professori Wharton kommentoi: Osa on itsetutkiskelua, osa markkinointia. Kuinka suuri osa arvostuspreemiosta perustuu oletukseen, että se on "turvallisempi"? Kun markkina nimeää tämän kertomuksen ennakkomarkkinointitaktiikaksi, hinnoittelulogiikka joutuu uudistumaan. Hinta-myyntisuhde voidaan tiivistää 18–19-kertaiseksi 12–15-kertaiseksi, ja yli 900 miljardin juanin arvostus laskee 70 %, jolloin se palaa OpenAI:n tasolle. Kuinka korkealle Wall Street maksaa idealismille lisäarvoa? Viranomaiset lukevat riskilukua S-1-tiedostossa sanasta sanaan. #Anthropic: IPO-eteneminen on käynnissä, mikä vaatii taukoa tekoälyn kehityksen rajassa $ANTHROPIC $OPENAI