Rocky_BTC

مستثمر طويل الأجل #BTC #TAO #SOL #SUI #XRP #OKB| مشغل بيانات MeMe المحترف | العملات الرقمية منذ 2017 | ليست نصيحة مالية، تويتر DYOR🙏:@Rocky_Bitcoin

‏‎5‏متابعة

‏‎210‏المتابعون

الموجز

اليوم، قرأت تقرير تحليلي من UBS حول $AVGO برودكوم وصدمت. وفقا لتوقعات UBS، ستصبح برودكوم شركة بقيمة لا تقل قيمتها عن 5 تريليونات دولار في عام 2028! 🧐 بصراحة، هذا موضوع كبير جدا. سأقوم بتحليله وأدع الجميع يحسبونها. دعونا نرى كم من المال الحقيقي يمكن أن تجلبه هذه الشحنات التي تبلغ 35 مليون وحدة TPU إلى $AVGO بحلول عام 2028! 🧮 قدمت UBS بيانات عن سوق وحدات TPU في تقريرها: 35 مليون وحدة TPU، مع تقدير تحفظي لحصة السوق 60٪، حوالي 20 مليون جهاز، كل جهاز بسعر 15,000 دولار، مما يقدر إيرادات TPU ب 300 مليار يوان. بالإضافة إلى ذلك، مع ارتفاع شركات ASICs، سيزداد الطلب في السوق على بنية الشبكات الذكية التحتية، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على محولات الشبكة Tomahawk 6/7 ومفاتيح PCIe. يقدر أن جانب الاتصالات الشبكي سيساهم بحوالي 40 مليار دولار أمريكي. برمجيات الأعمال التقليدية + VMware: بافتراض نمو سنوي ثابت أو نمو مستمر، تساهم بحوالي 35 مليار دولار. 📌 إجمالي الإيرادات هنا سيتباعد إلى 375 مليار دولار، أي خمسة أضعاف المستوى الحالي لعام 2025. استنادا إلى هامش صافي قدره 42٪ في الربع الأول من هذا العام، سيصل صافي الربح لعام 2028E إلى 157.5 مليار دولار مذهل. ماذا يعني ذلك؟ صافي أرباح نفيديا السنوية الكاملة للسنة المالية 2026 سيكون فقط 120 مليار دولار. لو تم منح برودكوم بنفس نسبة PE الحالية 41x، لبلغت قيمتها السوقية مذهلة 6.45 تريليون دولار. حتى مع سعر PE محافظ بمقدار 30x، فهذا يعني 4.7 تريليون دولار، أي 2.6 ضعف قيمته السوقية الحالية! 🧐 لكنني ما زلت أشعر أن هناك شيئا غير طبيعي. هذه الفطيرة كبيرة جدا ويمكن أن تختنق بسهولة. دعوني أتحدث عن بعض أكبر العقبات 🚨 التي قد توجد هنا 1️⃣ عنق الزجاجة في سلسلة التوريد: ارتفع نمو وحدات TPU من 4.3 مليون إلى 35 مليون، أي زيادة ثمانية أضعاف خلال عامين، مما يشكل تحديا جديا لقدرة سلسلة التوريد. قدرة إنتاج TSMC، تكنولوجيا تغليف CoWoS، ذاكرة HBM (ميكرون، SK Hynix، سامسونج) — كل رابط يجب أن يواكب الوتيرة. حاليا، تتنافس NVIDIA GB300 وVR200 على سعة الإنتاج، وما إذا كانت AVGO قادرة على تأمين تخصيص كاف للرقائق هو سؤال كبير. 2️⃣ مخاطر تركيز العملاء: العملاء الرئيسيون ل AVGO في ASIC هم فقط بعض منهم: • جوجل (TPU) • ميتا (MTIA) • OpenAI (يقال إنه قيد التطوير، بالشراكة مع مشروع Nexus بسعة 10GW) • الأنثروبي (اتفاقية 3.5 جيجاواط) إذا قام هؤلاء العملاء الكبار بإلغاء الطلبات أو تأخير الطلبات، فإن أعمال ASIC في AVGO ستنهار فورا. علاوة على ذلك، تقوم هذه الشركات العملاقة في التكنولوجيا بحرق الأموال على الذكاء الاصطناعي بشكل محموم. بمجرد تباطؤ الاقتصاد وخفض الإنفاق الرأسمالي، ستنخفض طلبات ASIC بشكل حاد. 3️⃣ المنافسة المكثفة: رقائق ARM AI ASIC أيضا في الطريق، مع توقعات السوق لإطلاق في أوائل 2027، كما تعمل MediaTek على توفير مصدر مزدوج. على الرغم من أن كعكة السوق تكبر، إلا أن المزيد والمزيد من الناس يحصلون على حصة. ما إذا كانت AVGO قادرة على الحفاظ على حصتها السوقية هو أيضا أحد المتغيرات الأساسية. 📝 في رأيي الشخصي، يبدو تقرير UBS مثيرا للإعجاب على الورق، لكن حالة عدم اليقين الفعلية في التنفيذ مرتفعة جدا. شحنات بحجم 35 مليون وحدة — شخصيا، أعتقد أن هذا غير واقعي بعض الشيء. توقع أكثر واقعية قد يكون حوالي 15 إلى 20 مليون وحدة. إذا كانت AVGO تمتلك 15 مليون فيلم وحصة سوقية 60٪، فقد تستحوذ على 9 ملايين وحدة وستتضاعف قيمتها السوقية بحلول عام 2028. يجب أن يكون الأمر سهلا وبسيطا. النقاط الرئيسية التي يجب ملاحظتها هي عدة نقاط زمنية مهمة: • أواخر 2026 إلى أوائل 2027: إطلاق ASIC بتقنية ARM AI، ومراقبة المشهد التنافسي. • منتصف 2027: شاهد تقدم مشروع ASIC الخاص ب OpenAI، الذي سيكون له تأثير كبير على AVGO. • 2028: تحقق مما إذا كانت أحجام الشحنات الفعلية يمكن أن تلبي توقعات UBS. افعل🙏، الاستثمار يحمل مخاطر. خذ تقرير UBS هذا بحذر، لا تأخذه على محمل الجد!

بعد عودتي من شنتشن هواتشيانغبي هذه المرة، رأيت صديقي المقرب يحتكر MLCCs بأموال حقيقية. قال لي إن هذا الشيء حاليا ناقص، والوحيد الذي يحتوي على مخزون فوري هو سعر جدي! اليوم، بينما كان الإنترنت كله يناقش التخزين، قضيت يوما كاملا أبحث عن MLCCs🧐 قررت أنه خلال هذه الجولة من التراجع 📉، سأزيد موقعي تدريجيا في موراتا (#MARRY). إنها الرائدة المطلقة في سوق MLCC عالي السعة لخوادم الذكاء الاصطناعي العالمية، حيث تمتلك حصة سوقية تبلغ 45٪ وقوة تسعير قوية. في الأول من أبريل من هذا العام، كانت أول من رفع الأسعار بنسبة 15٪-35٪، مما يدل على هيمنة مطلقة! وخاصة منتجهم الرئيسي، MLCC فائق النحافة وعالي السعة بحجم 0402 بوصة، والذي يعد حاليا حصريا عالميا. هذا التصغير الشديد يتماشى تماما مع HBM3e/HBM4 وبنية Nvidia Rubin من الجيل القادم لوحدات معالجة الرسوميات، حيث تحل مشاكل فصل التردد العالي واستقرار مزودات الطاقة لوحدات معالجة الرسوميات والنماذج عالية الطاقة ضمن مساحة فيزيائية صغيرة جدا. يجب اعتبار هذا الحصن الأساسي لعصر الحوسبة عالية الكثافة. حاليا، حتى أفضل شركات سامسونج إلكترو-ميكانيكس وتايو يودن تلحق بالركب ولا تستطيع تحقيق الإنتاج الضخم! أيضا، بناء على أحدث البيانات 📊 المالية، قد تكون هذه واحدة من شركات الأجهزة الذكية القليلة التي اشتريتها حتى الآن. بعد هذا التراجع، نسبة الأرباح المستقلة المستقبلية لديها لا تتجاوز 22.2 مرة (حاليا 72 مرة)! وبالاقتران مع الجانب الإيجابي لانخفاض قيمة الين، سيساعد أيضا في تحقيق أدائها. حاليا، وبتقدير متحفظ عند سعر صرف 1:150 دولار أمريكي، من المرجح جدا أن يصل صافي الربح للسنة الكاملة 2026/27 إلى 328 مليار ين، وهو ما يعادل ربحية السهم بحوالي 180 ين. ستنخفض نسبة الأرباح المتقدمة بشكل حاد إلى 22.2 مرة، وهو أمر جذاب جدا لشركات الأجهزة التي غالبا ما تمتلك نسبة ربح أرباح 100 مرة! بالمناسبة، ميكرون المفضل لدي (#MU) تراجع الآن، حيث انخفضت نسبة PE الأمامية إلى أقل من 10 مرات. إذا استطعت شراؤها تحت 800 دولار، فهي لا تزال جذابة جدا! 🧐